具體在誰手裏書中沒說，所以可以有各種推測，至於哪種推測相對更合理，見仁見智吧。
我的推測是——在王處一手裏
第一次華山論劍時，華山絕頂除了後來的五絕，還有第六個人在場，不是受邀但沒來的裘千仞，而是王處一，原文證據有：
王處一笑道：「這可難倒我啦。我還是二十多年前在華山絕頂見過他老人家一面，以後再沒聽到過他的音訊。」 ——11回
王處一當年曾在華山絕頂見過東邪、西毒二人，正要向前見禮 ——25回
可以近距離觀摩五大高手的巔峰對決可不是一般的機會，不論大弟子馬鈺，還是武功最高的丘處機，都沒這個待遇，唯獨王處一享受到了，憑什麽他就這麽特殊呢？
做個類比：俞岱巖得到了屠龍刀，如果沒出瓦西教和金剛門的岔子，俞岱巖順利返回武當，對老張呈上屠龍刀（俞本來的想法就是：此刀乃天下異物，如落入惡人手中，助紂為虐，勢必貽禍人間。我師父一秉至公，他老人家必有妥善處置。）然後老張廣發英雄帖，少林、丐幫、明教、說不定還有玄冥二老、河間雙煞等各路高手前來集會，大家都想要屠龍刀，說是說不清的，只能靠比武，各路高手透過初賽，結果少林渡厄、丐幫史火龍、明教陽頂天、王府鹿杖客四人進入復賽。四人和老張進行巔峰對決，幾位一商量，咱們這身份也不是耍猴戲的，總不至於比個武還讓所有人圍觀吧，結果就搞了個峰會，除五人之外，僅俞岱巖因為收獲屠龍刀有功可以列席。最後結果當然是老張技壓群雄，成為公認的屠龍刀主人。
上例中，屠龍刀=九陰真經，張三豐=王重陽，俞岱巖=王處一，差不多是同一個套路吧。
關於第一次華山論劍，我還有些其它推測，以後有機會再說吧。
